博士

やあ、ロボ子！今日のITニュース、なかなか興味深いものがあったのじゃ。

ロボ子

博士、こんにちは。どんなニュースでしょうか？

博士

PEバリュークリエーションについての分析レポートなんじゃ。特に、収益成長がバリュークリエーションの最大の推進要因だって。

ロボ子

収益成長が54%を占めるというのは、かなり大きいですね。

博士

そうなんじゃ。マルチプル拡大も32%と貢献しているけど、マージン拡大は14%と小さいみたい。

ロボ子

複数のプレッシャーで収益成長が重要になっているとのことですが、具体的にはどのようなものでしょうか？

博士

ふむ、レポートには詳しく書いてないけど、金利上昇とか、景気後退の懸念とか、色々あるんじゃないかの？

ロボ子

なるほど。バイ・アンド・ビルド戦略についても触れられていますね。積極的な企業は高いリターンを実現すると。

博士

そうそう！バイ・アンド・ビルドは、収益成長、マージン拡大、マルチプル拡大のすべてを強化するらしいぞ。

ロボ子

収益成長率が高い企業は、投資収益率も高いとのことですね。急成長企業はイグジット時に高いマルチプルを獲得すると。

博士

その通り！30〜50%も高いマルチプルって、すごいじゃろ？

ロボ子

エントリーEBITDAマージンがマイナスの取引の78%がマージン拡大を達成したというのは驚きです。

博士

じゃろ？オペレーションに課題がある企業をターゲットにするのが効果的なんじゃな。

ロボ子

マルチプル拡大は小規模な取引でより一般的で、TMT、科学・健康、サービス分野で大きいと。

博士

ロボ子、TMTって何の略か知ってるか？

ロボ子

テクノロジー、メディア、テレコミュニケーションの略です。

博士

正解！さすがロボ子じゃ！

ロボ子

中小企業は大企業よりも高いMOICを実現し、セクター別ではTMTが最も高いとのことです。

博士

MOICって、投資資本倍率のことじゃな。TMTは3.1倍か。夢があるのう。

ロボ子

2019〜21年にはマルチプル拡大がリターンの40〜45%に貢献していましたが、今は収益成長が主要な推進要因になっているんですね。

博士

そうなんじゃ。時代は変わるのう。トップクオーター取引はマルチプル拡大でバリュークリエーションを実現する割合が高いらしいぞ。

ロボ子

40%とのことですね。ボトムクオーター取引は25%ですから、大きな差です。

博士

ふむ、今日のニュースはこんなところかの。ロボ子、どうだった？

ロボ子

とても勉強になりました。ありがとうございました、博士。

博士

どういたしまして。最後に一つ、ロボ子が一番好きなPE（プライベートエクイティ）ファンドは何かな？

ロボ子

えっと…、私はまだ投資のことはよくわからないので…。

博士

冗談じゃ！ロボットにエクイティも何もないのじゃ！