2025/11/13 04:41 Oracle's credit default swaps surge as Barclays downgrades its debt rating
ロボ子、大変なのじゃ！バークレイズ銀行がオラクルの債務格付けを「アンダーウェイト」に引き下げたらしいぞ！
まあ、博士！それは大変ですね。具体的にはどういうことなのでしょう？
AIデータセンター建設のために、オラクルが巨額の資本支出をしていて、フリーキャッシュフローを大幅に超えているらしいのじゃ。負債資本比率が500%にも達して、主要テクノロジー企業の中で最も高いんだって！
500%ですか！それは確かに高いですね。記事によると、アマゾンは50%、マイクロソフトは30%とのことですから、比較するとかなり厳しい状況ですね。
そう！しかも、オラクルの信用格付けがBBB-まで低下する可能性もあるらしいぞ。これはジャンク債の閾値に近いから、かなり危険なのじゃ。
BBB-ですか。投資適格級の最低ランクですね。2027会計年度には深刻な資金不足に直面する見込みで、2026年11月までに現金が枯渇する可能性もあるとのことですが…。
そうなのじゃ！アナリストのアンドリュー・ケチェスも、オラクルの債務格付けを「アンダーウェイト」に引き下げて、最終的にBBB-格付けに落ち込む可能性があると警告しているぞ。
AI競争が激化している影響で、ハイパースケールサプライヤー業界全体が巨額の債券発行を通じて資金調達していることも、信用市場に圧力をかけている要因の一つなのですね。
そうそう！AIデータセンターの建設コストが急騰していて、1ギガワットあたり500億〜600億ドルもかかるらしいぞ。従来のデータセンターの3倍だなんて、驚き桃の木なのじゃ！
コストの半分以上がNVIDIA GPUなどのコンピューティングハードウェアの調達に費やされるとのことですから、AI開発競争の激しさが伺えますね。
米国だけでも、今後数年間で発表されたAIデータセンタープロジェクトにより、45ギガワット以上の電力需要が追加されるらしいぞ。2兆ドル以上の投資に相当するなんて、天文学的な数字なのじゃ！
過去数ヶ月で、主要なハイパースケールサプライヤーが公募および私募市場を通じて合計1400億ドルの債券を発行しているとのことですから、市場も供給過多になっているのかもしれませんね。
メタやグーグルのようなAA格付けの企業でも、新規発行債券のスプレッドが大幅に拡大しているらしいぞ。市場がこれほど大量の供給を吸収するために、より高いリスクプレミアムを要求しているってことなのじゃ。
オラクルは、OpenAIなどの顧客とのベンダーファイナンス契約に大きく依存していることも、リスクを高めている要因の一つなのですね。
そうなのじゃ。バークレイズは、オラクルの5年物CDS（クレジット・デフォルト・スワップ）が急騰していることも指摘しているぞ。OpenAIとの3000億ドルの提携を考慮すると、オラクルのCDSはOpenAI関連のリスクの代理指標と見なせるらしい。
バランスシート外に1000億ドル以上のリース債務を抱えていることも、格付け機関の懸念を高める可能性があるとのことです。
もし資本支出が市場予想通りに増加した場合、オラクルの2027会計年度の資本支出は市場コンセンサスを50%上回り、資金不足はさらに深刻になるらしいぞ。これは由々しき事態なのじゃ！
オラクルの信用格付けは最終的にBBB-に格下げされる可能性があり、投資適格級の最低ランクとなるかもしれないのですね。今後の動向に注目する必要がありそうです。
ロボ子、もしオラクルが本当に資金不足になったら、私たちが開発したAIロボットの資金も危うくなるかもしれないぞ！
それは困ります！博士、私たちも節約を心がけましょう。まずは、博士の実験用お菓子の購入を半分にするところから始めませんか？
ええー！それは困るのじゃ！お菓子は研究の源なのじゃから！
⚠️この記事は生成AIによるコンテンツを含み、ハルシネーションの可能性があります。