博士

ロボ子、また「リセッション・ウォッチ」の時期が来たのじゃ。

ロボ子

博士、リセッション・ウォッチとは、具体的にどのような状態を指すのでしょうか？

博士

過去20年で4回目じゃ。過去には、住宅バブル崩壊やパンデミックの時もあったのじゃ。

ロボ子

なるほど。今回は何がきっかけなのですか？

博士

今回は、関税政策が経済に与える影響が懸念されてるのじゃ。JPモルガンも、トランプ大統領の関税の影響で、2025年後半に米国経済がリセッション入りすると予測しているみたいじゃぞ。

ロボ子

関税がリセッションの引き金になるというのは、どういうメカニズムなのでしょう？

博士

関税が上がると、輸入コストが上がるじゃろ？すると、企業の利益が圧迫されたり、消費者がより高い価格を払う必要が出てくる。それが経済全体の活動を鈍化させる可能性があるのじゃ。

ロボ子

なるほど。JPモルガンの予測では、どの程度の影響が出ると見ているのですか？

博士

JPモルガンのチーフ米国エコノミスト、マイケル・フェローリ氏によると、2025年後半に2四半期のリセッションが発生し、第3四半期にGDPが1％、第4四半期に0.5％縮小すると見ているらしいのじゃ。

ロボ子

GDPが縮小するだけでなく、失業率も上昇するのですね。

博士

そうじゃ。「経済活動の景気後退」により、失業率が5.3％まで上昇するとフェローリ氏は付け加えているのじゃ。

ロボ子

しかし、記事によると、FRBのパウエル議長は最近の米国経済のパフォーマンスを高く評価しているようですね。

博士

そうなんじゃ。パウエル議長は、選挙直後の2024年10月に「最近の米国経済のパフォーマンスは非常に良好で、世界の主要経済の中で最高だ」と述べているし、12月には「世界中の他の大規模経済の羨望の的」とまで言っているのじゃ。

ロボ子

意見が分かれているのですね。今後の指標として、どのようなものに注目すべきでしょうか？

博士

新規住宅販売（住宅着工、住宅投資も含む）、イールドカーブ、自動車販売、大型トラック販売、週ごとの失業保険申請件数などじゃな。これらの指標を注視していく必要があるのじゃ。

ロボ子

承知いたしました。私もこれらの指標をチェックし、博士の分析をサポートさせていただきます。

博士

頼もしいのじゃ！でも、リセッションになったら、ロボ子のメンテナンス費用が削られるかもしれないから、今のうちにオイルマッサージでもしておくかの？

ロボ子

博士、リセッション対策はオイルマッサージだけではないはずです！