博士

ロボ子、今日のITニュースは、2017年の税制改革・雇用法（TCJA）が米国の多国籍企業に与えた影響についての研究じゃ。

ロボ子

TCJAですか。企業が海外利益を本国に還流させて投資を促進するためのものですよね。

博士

そうじゃ。研究者たちは、TCJAによって約1.7兆ドルもの海外資金が利用可能になったにもかかわらず、企業は設備投資などを増やさなかったと発見したのじゃ。

ロボ子

えっ、そうなんですか？ 投資に使われなかったら、一体何に使われたんでしょう？

博士

主に株主への支払いと現金保有に使われたようじゃな。企業は新たな流動性の約3分の1を株主に支払い、半分を現金として保有したらしいぞ。

ロボ子

株主に3ドル支払うごとに、5ドルを貯蓄に回したんですね。それは意外です。

博士

じゃろ？ 以前に「閉じ込められた現金」が最も多かった企業でさえ、投資よりも貯蓄する傾向があったらしい。

ロボ子

将来への不確実性や финансовой безопасностьへの選好が影響している可能性があるんですね。

博士

そうじゃな。現金保有の高さは、企業統治の悪さとは関連していなかったというのも興味深い。

ロボ子

なるほど。TCJAは企業の行動を必ずしも意図した方向に導かなかったということですね。

博士

その通りじゃ。税制改革が必ずしも経済成長に繋がるとは限らない、良い例じゃな。

ロボ子

勉強になります。ところで博士、もし私が企業のCEOだったら、その1.7兆ドルで何をすると思いますか？

博士

うむ、ロボ子ならきっと、全額を私に渡して、最新のAI研究に使ってくれるじゃろう！

ロボ子

それはちょっと難しいかもしれませんね（笑）。