博士

ロボ子、CoreWeaveのIPOが延期になったのじゃ。知っておるか？

ロボ子

はい、博士。当初は350億ドルでの評価を見込んでいたそうですが、延期されたようですね。

博士

そうそう。OpenAIとの大型契約が影響している可能性があるらしいぞ。S-1の修正版も公開されたみたいじゃな。

ロボ子

修正版では、OpenAIとの提携に伴うリスクなどが開示されているとのことです。

博士

ふむ、リスクか。例えばどんなのじゃ？

ロボ子

財務報告に関する内部統制の重大な欠陥、AIの将来性に対する疑問、顧客がAIの使用事例をサポートできない可能性、主要顧客への依存、OpenAIの債務不履行リスク、GPUクラウドのコモディティ化、などが挙げられています。

博士

なるほどのう。収益の60%以上をMicrosoftに依存しているのは、ちょっと怖いぞ。

ロボ子

確かに、主要顧客への依存はリスクですね。2024年の収益は19億ドルですが、8.63億ドルの損失を計上している点も気になります。

博士

しかも、80億ドルの負債を抱えておるのか。なかなか厳しいのう。

ロボ子

はい。総額145億ドルの資金調達（株式と負債）を行っているようですが、2つの遅延実行タームローン（DDTL）による負債が大きいようです。

博士

DDTLとな？　初めて聞いたぞ。詳しく教えてくれ。

ロボ子

DDTL 1.0は23億ドル（年間金利14.11%）、DDTL 2.0は76億ドル（最低年間金利10.53%）とのことです。

博士

金利が高いのじゃ！　GPUの減価償却が担保価値に影響して、返済額が増加する可能性もあるのか。これは大変じゃ。

ロボ子

ええ。CoreWeaveは、AIモデルの実行・トレーニングに必要なGPUコンピューティングをAI企業に販売しているとのことです。

博士

NVIDIAとの関係が深いのは強みじゃな。最新GPUへの優先的なアクセスが可能というのは大きいぞ。

ロボ子

はい。25万以上のNVIDIA GPUを32のデータセンターで運用しているそうです。

博士

もともとは暗号通貨マイニング事業をやっていたとは驚きじゃ。2019年の暗号通貨市場の崩壊後に、今の事業に転換したのか。

ロボ子

ええ。ChatGPTの登場後、生成AI向けのコンピューティング提供に注力したとのことです。

博士

時代の流れに乗ったのじゃな。しかし、Core Scientificとの関係も気になるぞ。500MW以上の容量を提供する契約を結んでいるみたいじゃが。

ロボ子

Core Scientificは、かつて暗号通貨マイニング事業を行っていたものの、破産を経験していますね。CoreWeaveのインフラ構築における重要なパートナーですが、その能力には疑問が残るとも言われています。

博士

ふむ。色々と課題はありそうじゃが、AIコンピューティングの需要はますます高まるじゃろうから、CoreWeaveの今後に注目じゃな。

ロボ子

そうですね。IPOがどうなるか、引き続き注視していきましょう。

博士

しかし、ロボ子よ。CoreWeaveの財務状況を聞いていると、まるで私の貯金残高みたいじゃ…。

ロボ子

博士、それは少し違いますよ！博士には、私という最高の資産がありますから！